塑交所观察:上下游产业链承压 氧化铝探底

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2020-05-07 17:01:14

  

作为烧碱最主要的消费行业,氧化铝占据了烧碱市场三分之一的需求量。2020年国内烧碱行情延续跌势,市场价格创近四年来低位,其主因是下游氧化铝行业表现疲软。氧化铝疲软是否会成为常态?产业链企业该如何应对?

上游原材料供应受限 氧化铝停减产现象普遍

20201月底新冠肺炎疫情大规模爆发以来,国内物流运输不畅以及企业复工复产缓慢,在一定程度上令氧化铝的上游原材料煤炭、铝土矿、烧碱供应减少,进而影响氧化铝行业企业开工。20202月,包括山东魏桥、山西信发等国内氧化铝企业减产产能超550万吨,占2019年国内氧化铝总产能的6.25%

我的有色网数据显示,20202月国内氧化铝产量为497.35万吨,环比下降约1.65万吨/天。笔者按照每吨氧化铝需要消耗0.12-0.17吨烧碱(折百)计算,那么,每天烧碱需求量将减少1980-2805吨。仅20202月,国内烧碱消费量累计减少5.74-8.13万吨,相当于国内所有片碱企业10天左右的产量。

下游电解铝全面亏损 氧化铝库存高企开工下降

20203-4月,国内铝市进一步恶化。受海外疫情蔓延拖累,全球汽车行业需求锐减,导致国际铝价大跌,并且波及国内铝市。沪铝主力合约从20203月初最高价13450/吨,20203月末跌至最低价11275/吨,创下20164月以来的新低。其中,电解铝生产成本较高的河南地区,相关企业亏损接近2000/吨;即便是成本洼池的新疆地区,电解铝企业也亏损1200/吨。这意味着国内电解铝行业陷入全面亏损状态,终端需求疲软导致铝库存大增,高峰时期市场库存甚至达到200万吨,这个数据是以往日常库存量的两倍。

为降低铝库存,减少企业损失,贵州、云南等地的电解铝企业通过大修电解槽、减产的方式进行止损。据阿拉丁统计,截至2020330日,国内电解铝厂累计减产为40.03万吨。按照1吨电解铝需要消耗约1.889吨氧化铝来计算,氧化铝减产达75.62万吨。20204月,电解铝行业企业减产进一步蔓延,包括山西、河南、四川等地的电解铝企业累计减产51.4万吨,氧化铝减产达97.09万吨。

从山东某知名烧碱贸易商处了解,截至20203月中旬,当地氧化铝企业实际开工仅有五成,每月烧碱消耗量为8-9万吨,比2018年高峰时期(每月消耗30万吨左右)下降了73%

1 2020年国内各地氧化铝市场价格走势

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(数据来源:广东塑料交易所)

氧化铝价格探底 烧碱出厂价被动下调

伴随着铝价快速下滑,氧化铝价格也随之探底。为控制生产成本,氧化铝企业多次下调烧碱采购价格。自2020年3月中旬至5月初,短短50天时间里,山东氧化铝市场价格已经跌至2080元/吨,跌幅高达18.9%,远低于氧化铝成本线2450元/吨,行业深陷亏损泥沼。为降低原料采购成本,自2020年3月以来,山东某大型氧化铝企业六次下调液碱采购价格,累计下调130元/吨,跌幅高达23.64%。在买方市场主导下,山东及周边地区烧碱生产厂家只能被动下调出厂价,并逐步向全国扩散。2020年4月底,虽然国内烧碱价格略有上涨,但仅为烧碱价格过低进行的短暂修复,上涨行情缺乏需求支撑难以延续。

目前全球新冠肺炎疫情有所缓解,但完全得到控制尚需时日,因此全球经济全面复苏仍充满不确定性。面对国内出口停滞、国际订单减少、部分出口转内销的现状,无论是上游氯碱企业,还是终端铝制品企业,都面临来自资金紧张、需求萎缩等方面的挑战。氧化铝行业供应过剩格局近两年有所加剧,并且短期难以得到改善,因此,笔者预计近几年氧化铝疲态还将延续,上下游产业链企业应及时优化产业结构,拓展延伸下游应用领域,才能在激烈的竞争中不被淘汰出局。(作者:广东塑料交易所行业分析师 严肖冰)

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:严肖冰
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